Das KOF-Konjunkturbarometer kratzt im Mai an der 100er-Marke, ohne sie zu nehmen. Gleichzeitig planen 46 Prozent der Schweizer Finanzchefs, mittelfristig Lohnkosten durch KI zu senken. Zwei Signale, eine Konsequenz für KMU-Führungspersonen.
Mi-juin, la Banque nationale annonce sa prochaine appréciation de la situation monétaire. La conjoncture reste modérée, le franc fort, le renchérissement bas. Pour vous en tant que dirigeant, ce n’est pas une question d’économistes, mais une question de votre propre liquidité.
Le climat économique suisse n’a guère bougé dernièrement. Le baromètre conjoncturel du KOF de l’ETH Zurich n’a que légèrement augmenté en mai à 98,0 points. L’indicateur avancé reste ainsi en dessous de la moyenne à long terme de 100.
Le tableau reste contrasté. Les services financiers et d’assurance soutiennent, mais les indicateurs de l’industrie manufacturière sont sous pression. L’économie d’exportation perd de l’élan. Qui est actif dans le commerce extérieur ressent directement ce vent contraire.
Le premier trimestre est mitigé. Comme le rapporte Moneycab en se référant au SECO, le PIB a progressé de 0,4 pour cent de janvier à mars. La croissance a été portée par l’industrie, dont la valeur ajoutée a augmenté de 1,3 pour cent.
La consommation privée a stagné. La branche chimico-pharmaceutique a perdu 3,4 pour cent, et les exportations de marchandises ont globalement reculé. L’industrie tech a aussi enregistré des chiffres d’affaires en hausse pour le trimestre, mais la reprise repose sur des bases étroites.
À moyen terme, le rythme reste modéré. La faîtière economiesuisse table sur une croissance de 1,0 pour cent pour 2026. L’OCDE n’attend une accélération sensible qu’à partir de 2027.
LA SITUATION EN CHIFFRES
Baromètre conjoncturel KOF mai : 98,0 points (moyenne = 100)
PIB 1er trimestre 2026 : +0,4% (industrie +1,3%, consommation stagnante)
Prévision de croissance 2026 (economiesuisse) : +1,0%
Prochaine décision BNS sur les taux : 18 juin 2026
Dans ce contexte, la Banque nationale suisse décide lors de son appréciation du 18 juin du taux directeur. Un renchérissement bas et un franc fort augmentent la pression pour maintenir une politique monétaire accommodante.
Pour les entreprises exportatrices, le taux de change est souvent un sujet plus important que le taux d’intérêt lui-même. Un franc fort renchérit les produits suisses à l’étranger et pèse sur les marges. La décision agit donc sur deux niveaux : vos coûts de financement et votre compétitivité.
Premièrement, les crédits à taux variable. Qui finance ses moyens d’exploitation ou investissements sur base SARON profite directement d’une baisse de taux. Vérifiez quelle part de vos dettes est à taux variable et quelle est la sensibilité de votre résultat.
Deuxièmement, le refinancement. Pour les hypothèques fixes et crédits à long terme, le timing compte. Clarifiez tôt quelles tranches arrivent à échéance dans les prochains mois et discutez avec votre banque de solutions de relais avant que la pression ne monte.
Troisièmement, liquidité et devises. Les entreprises exportatrices devraient gérer consciemment leur risque de change plutôt que de le laisser au hasard. Une planification de liquidité propre sur douze mois vous montre quelle marge de manœuvre vous avez réellement.
La décision sur les taux touche chaque PME différemment. Ce qui compte, ce n’est pas le pronostic, mais votre préparation. Qui connaît sa structure de financement peut réagir à tout résultat, au lieu de le subir.
Utilisez les jours avant le 18 juin pour un bilan de trésorerie sobre. Une heure avec votre comptabilité et votre banque est bien investie. La politique monétaire est l’affaire du patron, parce qu’elle modifie vos chiffres avant d’arriver dans les gros titres.
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