2025 a été une année record pour les PME suisses reprises par des acheteurs étrangers. Une transaction sur deux a été conclue avec un acheteur étranger, un niveau jamais atteint depuis le début du recensement il y a 13 ans. Pour les dirigeants en pleine planification de succession, le cercle des repreneurs s'élargit, mais la complexité augmente aussi.
Selon un relevé de Deloitte, le nombre de transactions concernant des PME suisses, cas de succession inclus, a augmenté de 16 pour cent en 2025 pour atteindre 208. La moitié de ces transactions a été réalisée par des acheteuses et acheteurs étrangers, le niveau le plus élevé depuis le début du recensement il y a 13 ans. Comme le rapporte Bilanz, plus de 80 pour cent de ces investisseurs viennent d’Europe selon la Chambre de commerce de Zurich, en tête desquels la France et l’Allemagne. Deloitte cite comme motifs la stabilité économique de la Suisse ainsi que la force d’innovation de ses marchés de niche.
Pour les dirigeants de PME en quête de succession, c’est d’abord une bonne nouvelle : le cercle des acheteuses et acheteurs potentiels s’élargit, notamment là où aucune solution familiale n’est en vue. Mais un cercle plus large signifie aussi davantage de complexité, sur le plan juridique, fiscal et organisationnel.
L’UBS, acteur majeur du secteur bancaire suisse pour les PME, a mis en place un « Opportunity Hub » pour rapprocher les parties intéressées. Elle conseille aux acheteuses et acheteurs étrangers une structuration précoce et professionnelle du processus d’acquisition, de l’évaluation de l’entreprise au financement jusqu’à la négociation contractuelle. La Banque cantonale de Zurich recommande la même rigueur, complétée par un financement structuré combinant judicieusement fonds propres et moyens bancaires.
Raiffeisen Suisse se montre plus précise. La banque souligne l’importance d’une évaluation réaliste de l’entreprise comme base de toutes les étapes suivantes, ainsi qu’une part de fonds propres substantielle du côté acheteur, en règle générale environ un quart du prix d’achat. La clarification des garanties contractuelles est également essentielle : les nouveaux actionnaires peuvent souvent tenir les anciens responsables pour responsables pendant plusieurs années encore. L’ancien propriétaire devrait idéalement rester disponible comme conseiller durant une phase de transition définie, afin de sécuriser le transfert de savoir-faire.
La préparation structurée n’a rien d’une formalité, comme le montre un cas concret. Le fabricant d’automates de montage Afag, fondé il y a septante ans, a été vendu en 2023 à une entreprise américaine. Après seulement quelques mois, la nouvelle propriétaire a jugé les coûts salariaux et fixes trop élevés en Suisse. Sur 120 collaboratrices et collaborateurs, 90 ont été licenciés, et la production au site de Zell a été arrêtée. De nombreuses réussites existent dans les reprises transfrontalières, dont on parle peu, mais aussi de tels échecs connus. La différence tient souvent précisément aux points que banques et associations recommandent de préparer.
Des associations comme le centre allemand de succession d’entreprise UNZD et l’association faîtière suisse pour la succession d’entreprise CHDU répondent à cette évolution par des séances d’information communes. Toutes deux constatent, selon Bilanz, que les demandes se sont nettement multipliées ces derniers mois. La reprise d’une entreprise existante apporte automatiquement un réseau fonctionnel de clientèle, de fournisseurs, de contacts sectoriels et de communautés locales. L’intégration dans l’économie suisse réussit ainsi souvent plus vite que prévu : dans un cas documenté, une solution de succession transfrontalière incluant un déménagement a été réalisée en seulement trois mois.
Les questions les plus fréquentes des personnes intéressées portent, selon les associations, sur les marges de manœuvre possibles, sur les risques d’une préparation insuffisante et sur les clarifications fiscales précoces. « Les marges de manœuvre sont multiples, elles vont de la vente prioritaire de l’entreprise en Allemagne au départ via des pays tiers, jusqu’à des structures complexes montées par des cabinets fiscaux spécialisés », explique Hans Jürg Domenig, président du CHDU, à Bilanz. Selon son expérience, l’achat de l’entreprise en Suisse est généralement bien préparé, alors que le déménagement privé, le financement et le départ de l’étranger reçoivent trop peu d’attention.
Quatre points sont essentiels si vous êtes dirigeant avec une succession ouverte. Premièrement : intégrez activement les acheteuses et acheteurs étrangers dans votre planification de succession, au lieu de les traiter comme un cas exceptionnel. Deuxièmement : en cas d’intérêt concret, faites appel tôt à des conseillers des deux pays concernés, pour les questions fiscales comme juridiques. Troisièmement : examinez la part de fonds propres et la structure de financement de l’acheteur avec autant de rigueur que l’évaluation de votre propre entreprise. Quatrièmement : négociez soigneusement les clauses de garantie et prévoyez une phase de transition active pour sécuriser le savoir et éviter des dérapages comme dans le cas Afag.
La perspective des repreneurs a été détaillée dans notre article La succession est un processus, pas une date butoir, consacré à la transmission familiale et interne à l’équipe. Le financement d’une reprise dans un contexte de taux en mouvement a été abordé dans notre article sur le rapport de stabilité financière de la BNS 2026. Au KMU Leaders Campus, les dirigeants échangent lors des journées séminaires précisément sur ces choix stratégiques, de l’évaluation jusqu’à la transmission transfrontalière.
SOURCES
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